“春秋航空发债九年后的业绩超出预期，下一阶段特别是明年，公司可以继续以债券工具作为主要资金来源。民航行业目前正处于‘自底爬升’阶段，2024年行业利润改善明显，预计明年全行业将继续向好。”近日，春秋航空（601021.sh）董事、CFO、董事会秘书陈科在接受媒体采访时，随论文向媒体作出上述表示。 11月初，春秋航空面向专业投资者公开发行2025年科技创新公司债券（第一期）（简称“25春秋K1”）在上交所成功发行。这种债券是该航空公司的首次技术创新。本次发行规模8亿元，期限三年rm，票面利率1.98%，超额认购3.03倍。这是交通运输领域民营企业同期限信用债的最低发行利率，也是航空公司同期限公司债券的最低发行利率。据悉，2021年，上交所将牵头在全市场开展科技创新试点。 2022年5月，在总结试点经验的基础上，上交所发布了科技创新债券政策指引，正式推出院级科技创新债券特殊类型。 公开数据显示，试点以来，上交所科技债券规模不断扩大，加速发展。截至目前，上交所市场已服务科技创新企业发行300余家企业债券价值超过万亿元，2022年至2024年年均增速近75%。在谈及市场信心时，陈克向记者指出，超额认购体现了债券市场的火爆表现，不仅体现了政策对民营经济的支持，也将体现债券的认可。民航业的复苏与春秋航空的“安全财产”性质。 《民营经济促进法》的出台以及证监会、证券交易所的支持，大大提高了市场对民营企业债券发行的接受度，进一步推动融资环境持续优化。据官网介绍，春秋航空是中国首批民营航空公司之一。它于2004年成立于上海，定位为低成本公务航空的典范。主要经营国内、国际及香港、澳门及台湾地区航空客货运输业务及航空运输相关业务。该公司于2005年首航，成立初期主要提供国内航线的客运服务。 2010年开始运营国际和地区航线，2011.1开始加快开通国际和地区航线的步伐。公司于2015年在上海证券交易所挂牌上市，公司技术创新成果的发布，是春秋航空时隔九年重返交易所债券市场的重要里程碑。陈克告诉记者，疫情期间航空公司的资产负债率有所上升。并于2022年春秋两季非公开发行，负债结构得到优化。 2023年至2024年，盈利引领复苏增长，进一步减轻疫情期间债务增加的负担。目前的春季d下降负债率约为60%，属行业低位。陈克进一步表示，本次债券募集资金将主要用于增加公司流动性、清偿未偿债务以及购买飞机，“利用宽松的货币政策和监管机构支持民营经济的政策”。在某些情况下，债券发行也可能考验市场对公司债券的接受程度。此外，针对中小股东诉求，通过加杠杆支持发展，同时进一步拓宽融资渠道，增加银行贷款以外的资金来源。 “在供应链紧张的情况下，春秋航空可以通过发行债券的方式提前部署主要设备。今年春秋航空已订购了10台发动机。”陈克在论文中表示，发动机问题是民用航空领域的通病。针对国航LEAP-1A发动机问题巴士320飞机，发动机制造商GE航空航天的解决方案非常明确。该公司使用的机器不得不提前更换刀片并去工厂维修。主要瓶颈是维修车间空间狭小，导致周期时间更长。结合公司增加发动机备件、主动淡季维护、保证旺季运输能力的策略，发动机问题对公司运营的影响是显而易见的。为了缓解这一问题，管理层在近期投资者交流中指出，公司在第三季度与相关方达成协议，有效覆盖了部分上述成本。这种安排在一定程度上缓解了发动机维护带来的成本压力。管理层还指出，中长期来看，行业船队增长仍然较低。飞机交付延误的情况仍在发生，未来影响可能还是相当大。恩发动机供应链。随着新飞机的交付，这个问题开始蔓延。公司仔细评估飞机退役情况，并积极采取续租或资产购买等措施，以维持产能和核心资产。谈及未来航线网络的投入和国内市场的拓展，陈克提到，一方面加强主力航线和高密度航线建设，另一方面深入“小镇青年”的出行需求。虽然航线正在减少，但航空公司不能仅仅依靠短期补贴。与此同时，航空公司还需要加大补贴力度。培育市场。国际市场方面，陈克在论文中表示，春秋航空目前在东北亚的市场开航量已超过2019年疫情前的水平，占公司国际航线的近一半。东南亚市场，尤其是泰国航线，货期短年初因欺诈等事件进行了航程运力调整，但目前泰国航线运力总体恢复至去年同期水平，票价也同比有所上涨。 “航线网络建设是一项长期、持续的工作，包括资源获取、市场培育等，即使在同样的情况下，我们也需要保持最低限度的接触。”陈克还表示，未来将继续加大对东南亚欠发达市场的覆盖，比如越南、马来西亚、印尼等国家。泰国市场短期波动后将逐步恢复；东北亚市场是高收益的核心市场，未来需要努力拓展进出市场。除了运力有限外，陈克还在文中表示，飞行员普遍短缺仍处于供大于求的状态，但短缺情况较去年略有缓解。编辑到之前。当飞机引进速度和环比复苏政策得到满足时，短缺现象再次加剧。近两年该公司的利用率恢复情况并不十分理想，主要原因是受疫情影响，缺乏合格的中方机长以及之前的航班。学生培训期限有所延长，培训进度略有影响。春秋航空目前每年培训约200名飞行学员，并将加快未来机长的培训，以应对运力增加后的需求缺口。陈克还告诉记者，春秋航空的财务政策相当保守，主要目的是确保“即使飞机停在地面六个月没有收入”，现金储备仍能支持公司的正常运营。关于汇率风险，公司避免长期持有外币，例如如美元。报告的汇兑损失总体持平或仅有小幅波动，低于行业平均水平。在油价风险方面，我们不依赖复杂的金融衍生品进行对冲，油价的涨跌与航空需求形成天然对冲。此外，凭借成本领先的运营模式，即使面对票价需求低迷，该公司也有很强的吸收票价冲击的能力。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（如有，包括照片、视频）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。